你见过哪家公司的CEO年薪是普通员工的5000多倍？股票怎样使用杠杆

最近，贝壳找房因高管薪酬问题引发轩然大波。数据显示，贝壳董事会主席彭永东2023年薪酬高达7.13亿元，而平台上经纪人的月均收入仅为6000多元。

这一悬殊差距迅速引爆舆论，令这家中国最大的房产中介平台陷入公关危机。

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4月17日晚间，贝壳发布公告称，彭永东计划捐赠900万股A类普通股，按当日收盘价计算约合人民币4.40亿元。

这笔捐赠完成纳税后，将一半用于提升居住行业从业者及家庭的医疗健康福利，另一半用于帮助应届毕业生等租客群体解决租房问题。

这被业内解读为对薪酬争议的紧急应对措施，其捐赠金额(4.40亿元)已超出彭永东2024年披露的年薪总额(4.00708亿元)，相当于额外支出近4000万元。

从时间点和金额来看，这无疑是一次典型的危机公关行动。

而争议的源头，是贝壳高管薪酬的暴涨速度。根据公开财报，彭永东的薪酬从2021年的847.8万元飙升至2023年的7.13亿元，三年间涨幅达8300%。

同期，联合创始人单一刚的薪酬也从685.3万元增至5.29亿元，涨幅高达77倍。

对比之下，即使在业绩最好的年份，万科前董事会主席郁亮的年薪也仅在千万级别，而非亿级。

更令市场不解的是，在中国房地产市场整体下滑的背景下，贝壳高管为何能拿出如此"逆势上涨"的薪酬？

针对薪酬质疑，贝壳方面给出了解释，高薪主要来源于股权激励，并非传统意义上的现金年薪。

贝壳解释称，2022年5月在香港上市时，由于采用同股不同权(WVR)架构，按照港交所规则，超级投票权持有人的经济利益占比不得低于10%。

而上市前彭永东作为超级投票权持有人，持有权益相对较低，为满足上市要求，经联交所批准，公司向其授予了限制性股票。

这些股票在会计处理上采用"直线摊销法"，导致每年"股权薪酬"科目出现大额数字。2023年财报显示，彭永东的"股份支付薪酬费用"高达7.00526亿元，占其总薪酬的98%以上。

若不计入"股份支付薪酬费用"，彭永东2024年的现金薪酬为1176.6万元，单一刚为777.8万元，虽然大幅降低，但仍远高于同行业其他高管。

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即便接受股权薪酬的解释，贝壳高管薪酬与公司业绩之间的失衡仍然存在。

根据财报计算，贝壳上市五年来，净利润总额约108.35亿元，平均每年约21.67亿元。而仅2021年至2024年，彭永东和单一刚两位高管的薪酬总和就达29.23亿元，占同期净利润(80.57亿元)的36.3%。

如果只算港股上市后三年(2022-2024年)，两名高管薪酬合计占公司净利润的比例仍高达32.3%。相比之下，美国房地产中介RE/MAX高管薪酬仅占公司净利润的3%-5%，贝壳的薪酬占比显然超出了行业常规范围。

更值得关注的是，贝壳2024年业绩呈现"增收不增利"的状态：营收达934.57亿元，同比增长20.2%，但净利润却下滑30.8%至40.78亿元。

在这种情况下，高管薪酬仍维持在高位，无疑加剧了市场对公司治理机制的质疑。

作为中国最大的房产交易平台，贝壳拥有近50万名经纪人和5万多家经纪门店。根据2024年财报，按净收入计算，每名经纪人年均创收约12.37万元，月均约1万元。扣除平台和店东分润后，经纪人实际月收入估计仅6000多元，与高管薪酬形成鲜明对比。

如今，贝壳正积极寻求转型。财报显示，公司正大力推广"C2M"模式的"贝好家"业务，打造数据驱动型住宅开发服务平台。同时，在房屋租赁、家装家居等非交易服务领域持续发力，这些业务2024年收入占比已达33.8%，同比增长64.2%。

特别是房屋租赁业务实现了"扭亏为盈"，利润达到7.15亿元。但需要注意的是，这些新业务的毛利率相对较低，短期内难以弥补核心业务利润的下滑。

作为左晖去世后接任的"一把手"，彭永东面临的不仅是薪酬争议，更是贝壳的结构性转型难题。此次捐赠股票完成后，彭永东仍将保持贝壳控股股东地位。据计算，捐赠后他仍持有约1.74亿股股票怎样使用杠杆，市值约85亿元人民币，控制力依然强大。